투자 관련된 공부를 하다보면 종종 '투자매매업'과 '투자중개업'이라는 두 가지 용어를 접합니다. 이 두 업무는 금융 투자의 중요한 두 축을 이루지만, 많은 사람들이 이 두가지의 정확한 차이를 이해하지 못하는 경우가 있는데요. 이번 포스팅에서는 투자매매업과 투자중개업의 각각의 특징과 차이점에 대해 살펴보겠습니다.
1. 투자매매업의 정의와 특징
투자매매업은 주식, 채권, 파생상품 등 다양한 금융상품의 매매를 직접적으로 수행하는 업종을 말합니다. 가장 중요한 특징은 자기자본을 활용하여 직접적인 시장 참여를 한다는 점입니다. 즉, 투자매매업을 영위하는 기관은 자신의 계산으로 금융상품을 매수 혹은 매도하며, 이로 인한 리스크와 수익은 전적으로 기관이 부담하게 됩니다.
투자매매업은 금융시장에서 중요한 역할을 담당하는데요. 이들은 직접 시장의 유동성을 제공하며 가격 발견(Price Discovery) 과정에 직접적으로 기여하며 건전한 금융시장이 유지될 수 있게 시장 안정화 역할을 합니다. 여기서 가격 발견은 시장에서 매수자와 매도자가 서로가 합의한 수량과 가격에 거래가 이루어질 수 있도록 하는 것을 의미하며 영어로는 마켓 메이커(Market Maker)라고 부릅니다. 이를 통해 투자자들에게 다양한 기회를 제공합니다.
이외에는 자기 자본으로 운영하는 프랍 트레이딩(Prop Trading) 등이 투자매매업이라고 볼 수 있습니다. 프랍 트레이딩의 경우 고도의 위험 관리 능력이 필요하며 충분한 수익을 얻기 위해 충분한 자본이 필요합니다. 프랍 트레이딩은 시장의 변동성이 큰 경우 상당한 손실을 입을 수 있으며, 일부 은행은 잘못된 트레이딩으로 큰 손실을 입어 파산을 하기도 합니다.
2. 투자중개업의 정의와 특징
투자중개업은 고객으로부터 주문을 받아 금융상품의 매매를 대신 수행하는 업종입니다. 이들은 투자를 하고자 하는 고객의 대리인으로서 역할을 하며, 고객의 매매 주문을 적절하게 시장에 전달하고 실행합니다. 투자중개업자는 매매 실행에 대한 수수료를 수익으로 삼으며, 고객의 자산을 직접 소유하거나 리스크를 부담하지 않습니다.
투자중개업은 투자자에게 다양한 시장 접근성을 제공하며, 전문적인 조언과 정보를 통해 투자 결정을 돕는 역할을 합니다. 미국의 경우는 로빈후드(RobinHood) 앱이 나오기 전까지는 개인들이 높은 거래 수수료를 부담하며 다양한 시장에 접근하기 어려웠을 정도로, 투자중개업이 어떤 역할을 하느냐에 따라 개인들에게 시장 접근성의 폭이 달라집니다.
투자중개업을 영위하는 기관들은 고객의 이익을 대변해야 하는 의무가 있으며, 투명하고 공정한 거래를 보장해야 합니다. 신뢰가 가장 중요하며, 이를 위해 엄격한 규제와 감독 하에 운영되고 있습니다. 이들은 고객의 신뢰를 얻기 위한 다양한 노력을 하고 있습니다.
3. 투자매매업과 투자중개업의 주요 차이점
투자매매업과 투자중개업은 모두 금융시장에서 중요한 역할을 하지만, 그들의 역할과 책임에는 명확한 차이가 있습니다. 투자매매업과 투자중개업의 주요 차이점은 일단 거래의 주체가 다르며 목적이 다르다는 점에 있습니다. 투자매매업은 금융기관이 자기 자본을 활용해 직접 거래하는 반면, 투자중개업은 고객을 대신하여 거래를 중개합니다.
1) 리스크와 수익의 차이:
- 투자매매업: 자기자본을 이용해 직접 거래에 참여하며, 거래에서 발생하는 이익과 손실을 직접 부담합니다.
- 투자중개업: 고객의 주문을 대신 수행하는 역할을 하기 때문에, 거래 수수료를 기반으로 수익을 창출하며, 거래에서 발생하는 위험 부담은 고객에게 있습니다.
2) 고객과의 관계:
- 투자매매업: 시장과 직접 거래하는 주체로서, 일반 투자자와는 직접적인 거래 관계가 없습니다.
- 투자중개업: 고객의 대리인으로서 역할을 수행하며, 고객의 요구에 따라 매매 주문을 실행합니다. 고객의 요구를 신뢰도 있게 수행해야 한다는 점에 있어서 고객과의 관계가 매우 중요합니다.
3) 규제와 감독의 차이:
두 업종 모두 금융투자업 중에서는 가장 높은 수준의 금융당국의 규제와 감독을 받지만, 투자매매업은 인수 업무 등에 따라 더 다양한 규제를 받게 됩니다.
4. 시장에서의 역할과 중요성
투자매매업과 투자중개업은 금융시장에서 상호 보완적인 역할을 합니다. 투자매매업은 시장의 유동성 제공자로서 중요한 역할을 담당하며, 투자중개업은 투자자와 시장 간의 다리 역할을 하여, 다양한 투자 기회를 제공하고 시장 접근성을 높입니다.
대부분의 증권회사와 선물회사의 경우는 이런 상호 보완적인 역할을 모두 수행하기도 합니다. 왜냐하면 자본시장법은 금융투자업자의 진입규제와 관련해 금융의 기능별로 진입요건을 정해놓았기 때문입니다.
유동성 제공 역할로서 요건에 부합하여 심사를 요청하면 투자매매업의 인가를 받을 수 있으며, 투자자와 시장 간의 다리 역할에 대한 요건이 부합하여 심사를 요청하면 투자중개업의 인가를 받을 수 있게 됩니다. 금융투자업자가 다양한 복수 업무 단위를 자유롭게 선택하여 영위할 수 있게 되어 있는 것입니다.
마치며
투자매매업과 투자중개업은 금융시장에서 각기 다른 역할을 수행함으로써 시장의 효율성과 안정성을 유지하는 데 기여합니다. 이 두 업종을 이해하는 것은 금융시장의 작동 방식과 각 기관의 역할을 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 투자자로서 이들의 차이점을 이해하고, 각각의 서비스를 어떻게 활용할 수 있는지 아는 것은 현명한 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 것입니다.